三大上市炭黑企業預計：2021年行情將前高后低

【橡膠技術網 - 行業分析】

　　炭黑上市公司陸續發布2020年度業績預盈公告，當前炭黑價格繼續維持高位。從黑貓股份、龍星化工、永東股份了解到，近期炭黑價格受到下游需求和成本上漲雙重因素支撐，短期內炭黑市場行情向好。

　　煤焦油是炭黑的重要原料，但受去年焦化產能減少影響，今年上半年煤焦油供應偏緊。百川盈孚炭黑分析師認為，結合炭黑產能、煤焦油供給、汽車市場等因素，預計2021年炭黑市場繼續大幅向好空間受限，全年呈現前高后低走勢。

　　炭黑市場持續高景氣

　　公開信息顯示，炭黑是黑貓股份、龍星化工、永東股份三家公司的主營產品，其收入占比分別為85%、92%、66.5%。根據上述各公司2020年度業績預告，受益于去年下半年炭黑需求回升，各公司均實現不同程度盈利。

　　進入2021年，炭黑市場高景氣度不斷。從百川盈孚統計數據來看，自去年9月下旬起，炭黑價格保持上漲態勢，并于去年12月下旬快速爬升，今年1月至今，炭黑價格持續高位。

　　龍星化工相關負責人表示，成本和需求都在支撐近期炭黑價格，成本方面，因為部分焦化廠停產、限產，上游原材料煤焦油價格提升；另一方面下游需求確實提升了，輪胎是炭黑的下游，目前國內輪胎廠開工率較高，海外輪胎廠受疫情影響開不了工，給國內輪胎廠帶來出口訂單。

　　黑貓股份證券部接受電話采訪時表示，近期炭黑價格高位，主要原因是供需關系，行業供給方面，前兩年行業低迷，沒什么新增產能，去年四季度以來，國家環保力度加大，行業供給沒有新增；需求方面，下游輪胎企業開工情況不錯，部分輪胎企業為抓住市場機會，有減少春節假期的計劃。

　　“成本也有上漲，1月煤焦油漲了幾百塊，”黑貓股份證券部透露，按照公司經驗判斷，原材料單邊上漲利于炭黑提價，因為下游輪胎企業買漲不買跌，整個行業價格很透明，下游看到原料漲價，會擔心產品價格隨之上漲，采購欲望相對更強點。

　　分析稱今年走勢前高后低

　　盡管2021年有望迎來開門紅行情，但三家炭黑上市公司后續行情看法相對保守。

　　龍星化工上述負責人表示，公司認為2021年炭黑行業是向好的，環保要求和疫情防控會將很多小廠家淘汰，另外海外疫情防控是個未知數，“短期內國內炭黑大廠還是比較樂觀，之后就不好說了。”

　　黑貓股份證券部認為，預計2021年行業產能釋放有限，目前行情持續到一季度問題不大，行業供需形勢還可以，但疫情打亂了行業周期，判斷全年有點困難。永東股份證券部看法和龍星化工、黑貓股份基本一致。

　　百川盈孚炭黑分析師介紹，2020年國內橡膠炭黑產能800.2萬噸，預計2021年新增產能54萬噸，按照65%的行業平均開工率計算，2021年橡膠炭黑產量555萬噸，未來行業供給或持續增加；雖然2021年上半年焦化投產產能在2300萬噸左右，但是2020年國內焦化產能減少3191萬噸，預計2021年上半年煤焦油供給延續偏緊狀態，下半年有望緩解。

　　除了煤焦油，蒽油、炭黑油、乙烯焦油也是炭黑的重要原料。

　　上述分析師表示，2021年蒽油產能預計增加47萬噸，產量保守增加12萬噸，2021年蒽油供應較2020年略微寬松；炭黑油調配量視煤瀝青行情而定，影響波動或不大；十四五期間乙烯擴產步伐加速，乙烯焦油供給預計持續增加。

　　“中科院預測2021年我國GDP增速為8.5%左右，呈現前高后低趨勢，”上述分析師認為，結合炭黑產能、煤焦油供給、汽車市場等因素，預計2021年炭黑市場繼續大幅向好空間受限，全年呈現前高后低走勢。