中國炭黑行業上中下游分析

【橡膠技術網 - 行業分析】

2020年初，由于公共衛生事件、原油暴跌等因素的影響，炭黑市場價格處于低位下行趨勢；下半年隨著汽車與輪胎需求向好，炭黑需求超出市場預期，價格迎來四輪大漲，累積漲幅在2900-3200元/噸，加之炭黑主要生產原料煤焦油的價格回漲，支撐了市場對炭黑價格上漲的信心。鯨平臺結合權威數據，對炭黑產業鏈上中下游進行分析，并結合一周輿情追蹤行業最新動態。

中國炭黑行業上游分析

中國炭黑產業鏈上游參與主體為原料供應方和能源供應方。生產炭黑的成本中，原料成本占比最高，約80%，因此原料價格波動對炭黑加工廠商的利潤影響較大。其次是燃料成本，約15%-20%，這是因為炭黑在生產制作過程中需要耗費大量能源。目前，國內炭黑制作原料以炭含量極高的煤焦油和蒽油為主。其中，煤焦油是炭黑的主要原材料，占原材料的90%，近期煤焦油價格呈現上漲趨勢，對炭黑成本端的支撐較強。市場格局層面，國內煤焦油市場整體穩定，局部地區焦化廠限產力度較大，導致煤焦油貨源較少。目前國內領先的煤焦油供應商包括山西安侖化工有限公司、山西永東化工股份有限公司、山東杰富意振興化工有限公司等。

中國炭黑行業中游分析

中國炭黑產業鏈中游參與主體為炭黑的生產制造企業。目前國內頭部生產商包括江西黑貓炭黑股份有限公司、龍星化工股份有限公司、山西永東股份股份有限公司和金能科技股份有限公司等。據西南證券，2017~2018 年因為環保原因，國內炭黑開工率不足，炭黑庫存約為 2.5 萬噸， 2020 年受疫情影響，下游需求極為低迷，4月份庫存高達25萬噸，高庫存、低盈利倒逼炭黑企業降低開工率，產業集中度有所提高，整體行業產能大于需求，在一定程度上加劇了行業競爭。近期隨著需求好轉，炭黑庫存已經回落至18萬噸，未來庫存有望進一步下降。市場調研機構Stratview公司估計，從2020年到2025年，特種炭黑市場規模將以8.1%的復合年增長率攀升。

中國炭黑行業下游分析

中國炭黑產業鏈下游參與主體為炭黑的需求方。炭黑下游需求主要為輪胎、其他橡膠、油墨、涂料等領域。據智研咨詢，隨著國內導電炭黑生產企業技術水平的提高，國產導電炭黑的市場份額逐步擴大，部分中高壓電力電纜屏蔽材料使用的導電炭黑已由國內企業提供，但在高壓、超高壓電纜屏蔽材料領域中基本依賴進口。此外，受到國內汽車行業快速發展和全球輪胎產業向中國轉移的雙重拉動，國內輪胎行業保持了持續快速增長，帶動了國內炭黑行業的發展。輪胎用橡膠是炭黑應用比重最大的領域，在炭黑的需求中占比為67%左右。

中國炭黑行業一周輿情

據信鴿輿情監測數據顯示，近一周（12.1-12.8），全網提及“炭黑”相關信息共12645條。其中主要大事件包括：全國各地都在出臺冬季環保治理政策，炭黑也被納入，12月預計再漲900元/噸，盈利能力超2018水平，三季度以來國內炭黑價格持續上漲，飆升已超50%；數家龍頭炭黑企業本月或集體大幅上調炭黑價格，調價的企業或包括黑貓炭黑、龍星化工、金能科技、永東化工、安侖化工和寶化炭黑等。