橡膠產區概貌 全年減產大局已定

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 球橡膠產區概貌 

       世界天然橡膠的種植分布在亞洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲等40多個國家和地區，其中亞洲天然橡膠產量約占全球總產量的93%，主產區為東南亞地區。包括泰國、印度尼西亞、馬來西亞、越南乃至中國在內的13個國家組成的天然橡膠生產國協會(簡稱ANRPC)，擔負了全球天然橡膠供應的90.5%。其中，泰國產量約占全世界的37%，印尼占比約為23%，再加上馬來西亞和越南，四個主要產膠國比重高達80%左右。 

       泰國是當前世界最大的天然橡膠出口國，其總產量的80%用于出口，而中國是泰國橡膠最重要的消費市場。泰國、印尼和馬來西亞是傳統三大產膠國，擁有最為龐大的橡膠林種植規模；越南、柬埔寨等新興產膠國近年迅速崛起，保持更高的產量增速。這些國家對全球天然橡膠供應舉足輕重，其產地情況需要重點關注。受限于地理位置和物候條件，中國天然橡膠產量最高時僅占全球總產量的6%左右，但仍不失為ANRPC的一員。 

       割膠作業季節規律 

       天然橡膠在供應端具有農產品屬性，每年周期性地經歷開割季和停割季，不同產區開停割時間不同。把握橡膠的季節性規律，需要明確各大產區的物候時令。 

       泰國天然橡膠種植區域分布較廣，有南北方的區別：泰國北部產區4月中旬即可開割，割膠期延續到來年的2月；泰國南部產區5月初進入割膠期，于次年2月中旬停止割膠。由于地理差異，印度尼西亞物候期和其他產膠國相差較大，通常在12月中旬開始割膠，并一直持續到來年的10月甚至11月。馬來西亞與泰國南部的開停割時間相仿，越南與泰國北部生產周期基本相同。 

       中國天然橡膠產區主要集中在云南和海南地區：云南通常在3月中下旬陸續開割，停割時間在11月中旬；海南則要等到4月開始割膠，相應地停割時間延長到12月中旬至年底；國內割膠期一般為8個月左右。 

       東南亞及周邊地區是世界天然橡膠主產區，以泰國、印度尼西亞、馬來西亞以及越南為主，四國天然橡膠產量可基本代表全球供應水平。按照上述規律，四季度ANRPC成員國天然橡膠總產量達到年內高位，目前除印尼進入減產期，其他主產區正在走向旺季產量峰值。 

       全年減產大局已定 

       2020年對全球天然橡膠生產而言是殊為不利的一年。受新冠疫情爆發、物候條件惡劣和割膠勞工不足等問題影響，前三季度東南亞天然橡膠主產國產量均出現不同程度的同比下滑。 

       天然橡膠生產國協會(ANRPC)最新報告顯示：2020年9月，東南亞主產區天然橡膠產量約為104.93萬噸，同比增長5.2%，環比增長2.68%；1-9月天然橡膠總產量為779.71萬噸，比上年同期下滑7.3%。分國別來看，前三季度泰國天然橡膠累計產量下降2.04%，印度尼西亞下降13.18%，馬來西亞下降11.54%，越南下降5.06%，印度下滑3.31%。國內產區來看，9月中國天然橡膠產量約為11.14萬噸，同比下滑2.7%，環比增長11.4%；1-9月國內天然橡膠總產量為42.65萬噸，累計同比下滑19.4%。綜上統計數據，可見全球天然橡膠供應過剩的長期利空正在發生實質性扭轉。 

       誠然，ANRPC乃至各大權威機構發布的數據普遍具有一定滯后性，但天然橡膠基本面前后具有連續性，不太可能受短期因素擾動而扭轉，從各時間節點的靜態數據觀察長期趨勢的動態發展方向，對大級別交易具有重要的指導意義。 

       天氣惡劣物候極端 

       2020年以來，氣候異常引發的極端惡劣天氣是導致天然橡膠供應釋放低于預期的主要不確定性因素。回顧今年主產區物候條件，上半年東南亞受到持續干旱天氣影響，8月進入雨季后降雨連綿不斷，全年天然橡膠原料產出不暢，產量出現明顯回落。 

       按照通常的季節性規律，4月宋干節(潑水節)過后，泰國產區即開始新一輪割膠季，但今年熱季延長導致泰國橡膠低產期變得更久。泰國南部地區集中了該國59.8%的天然橡膠產量，今年春季降水量許久未達到適宜開割的標準，造成原料產出釋放緩慢。旱情不僅對上半年橡膠樹割膠形成不利條件，而且持續的干旱天氣也增加了膠林的養護難度，使得橡膠樹對病蟲害的抵御能力降低，在相當長的一段時間內制約膠水的產量，甚至對膠林生長周期造成不可逆的損害。 

       春夏季干旱結束后不久，東南亞又迎來雨季洪澇災害多發期，今年的割膠工作可謂是水深火熱。泰國自進入雨季后降雨持續頻繁，7-9月先后遭遇森拉克、海高斯、巴威、美莎克、紅霞等臺風侵襲，多個地區出現暴雨和洪水等極端惡劣天氣。馬來西亞和印尼雨水同樣過度充足，越南也經常受臺風光。臺風和強降雨帶來洪澇等次生災害，導致產區割膠不暢和運輸受阻，原料產出明顯受到抑制。 

       雖然東南亞主產區在11月開始進入割膠旺季，但新膠提產進程不及預期，產量季節性增長也將有限，難以抵補全年減產的虧空。鑒于主產區供應嚴重不足，貨源緊張采購困難，泰國橡膠供應商有意控制銷售節奏，貨源優先提供長約訂單，乳膠控單限量出售。產區人士表示，即使物候條件天公作美，但由于割膠工人不足，橡膠產量亦難迅速大幅提升。產量旺季不旺的預期下，亞洲天然橡膠市場供應偏緊格局將會延續，沒有理由認為供應會出現報復性反彈。 

       疫情加劇人手短缺 

       天然橡膠產量長周期上取決于割膠面積變化，短期取決于生產和市場要素，排除天氣等不可控項，勞動力價格對割膠積極性影響較大。相對其他農產品，橡膠樹屬于粗放管理，種植后正常只需鋤草施肥等基本維護，因而割膠人工費用是最主要的生產成本，膠園主雇傭割膠工人對原料收購價款的分成比例通常為6:4或5:5。 

       從泰國產區了解到的情況是，由于橡膠種植業長年不景氣，收入偏低導致專業的割膠工人大量流失。泰國從事割膠作業的勞動力日漸緊缺，部分橡膠園面臨找不到割膠工人的尷尬局面，主要依靠來自緬甸、老撾和柬埔寨等國的外來勞工。今年發生的疫情對原料產出本身影響相對較小，但泰國嚴格的防疫封鎖政策阻礙外籍勞工流入，加劇了割膠人工不足的問題。 

       近十年的橡膠熊市造成群體性和區域性的農民減收，膠園棄割棄管、割膠工人流失等現象抑制了產量增長。價格長期低迷形成的供應端陷阱，阻礙了天然橡膠生產的源頭，傳統的勞動力密集型行業遭遇用工荒，市場產能出清的自然調節為膠價上漲提供了可能性。 

       國內橡膠種植情況 

       中國天然橡膠種植面積超過1700萬畝，主要分布在云南、海南及廣東局部地區。和東南亞不同，中國天然橡膠產區通常在3月底至4月初開割，10月產量達到年內高點，12月之后產量快速下滑并逐步進入停割期。國內產區今年開割普遍推遲約兩個月，受干旱、白粉病、疫情等復雜因素影響，全年減產結局已定。 

       云南產區天然橡膠產量水平比較穩定，占全國的50%以上，其中90%集中在西雙版納地區。云南產區單產較高，膠林平均畝產在100—110公斤，處于開割期的膠林畝產超過200公斤。云南農墾重視橡膠樹的施肥等田間管理，保養得當的橡膠樹一般可以割膠35—40年。海南地區橡膠樹種植面積約800萬畝，其中開割面積588萬畝，平均單產約為80公斤/畝。海南橡膠種植條件較差，由于臺風頻繁侵襲和土壤肥力較低，阻礙橡膠產量的提高。 

       今年中國天然橡膠產區同樣命運多舛。年初受疫情影響，膠林前期缺乏維護，春季高溫干旱和白粉病爆發，令國內產區橡膠樹新葉生長推遲，導致大規模推遲開割，云南和海南主產區普遍推遲50-60天左右。進入6月以后產區陸續開割，但因膠工短缺、膠價低迷等原因，新鮮膠水釋放緩慢。進入三季度，云南連續降雨天氣阻礙割膠作業，原料產出速度仍然不暢。9月底開始，云南天氣逐漸趨于正常，產區原料釋放穩定，但11月中下旬云南面臨停割，即使加工廠滿負荷開工，也難以彌補整個二、三季度損失的產量。海南產區受臺風天氣影響原料產出稀少，大廠高價搶購膠水，民營橡膠加工廠原料收購不足。 


       在一系列不利因素影響下，卓創預計2020全年中國天然橡膠產量在70萬噸附近，較去年的81.5萬噸減少約15%。此外，疫情刺激醫用手套需求令濃縮乳膠熱門搶手，加工廠生產利潤可觀，大量分流產地全乳膠原料，尤其是海南地區膠水基本都用于濃縮膠乳的加工生產。國內天然橡膠供應端來看，物候異常疊加濃乳分流原料，預計今年交割全乳減產約8-10萬噸，同比下滑30%左右。雖然中國產量變化相對ANRPC總量并不顯著，但橡膠期貨價格能夠大幅上漲，離不開國內原料和交割品供應短缺的支撐。 

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