天膠早報-161220

上漲動能透支，滬膠高位震蕩

 

要點：

 

1、現貨價格：上海市場15年云象國營全乳報價17100-17300元/噸（-100）。青島地區泰國人民幣混合膠17200-17400元/噸（-400），越南3L混合膠報價17700元/噸（自提），泰國3#煙片19600元/噸(-500）。保稅區，港上煙片2400美元/噸（-50），港上及船貨2380-2390（-50）；近港泰標2060-2070（-80），1、2、3月船貨2100-2150（-80）。外盤，RSS3#報2380-2390美元/噸（-70），STR20#報2100-2120美元/噸（-70）。海南當前國營膠水收購價格17元/公斤，泰國原料收購價格下跌，生膠片75.59，漲1.66；煙膠片78.49，下跌1.80；膠水66.50，持平；杯膠63.50，跌1.50。（泰銖/公斤）

 

2、價差結構：全乳膠與人民幣復合膠價差-200元/噸左右。1705與1701價差560元/噸。

 

3、庫存：截至12月中旬，青島保稅區橡膠(19195, -520.00, -2.64%)庫存較上期增長5.4%至10.56萬噸，增加5400噸。具體來看，天膠庫存增加較多，但由于合成膠庫存有減少，致使橡膠總庫存增幅看起來略低。此外，煙片、順丁庫存變化不大。整體來看，青島保稅區橡膠庫存延續增加勢頭。周三上期所天然橡膠期貨倉單為20.9萬噸，增加2370噸。其中，上海增加1870噸，山東增加500噸，云南、海南、天津持平。

 

4、汽車產銷量：11月重卡銷量達8.8萬輛，同比猛增88%，刷新重卡11月銷售最高紀錄，環比今年10月增長26%。中汽協預計2016年全年汽車銷量(乘用車+商用車)同比增長或將達到13%。

 

5、天膠產量：ANRPC最新報告顯示，前11個月天膠產量同比增長0.4%至1010.6萬噸。其中泰國、越南、印度同比分別增長1.3%、4.8%和7.4%；中國、馬來西亞則維持下滑態勢。

 

6、天膠進出口：據海關總署數據顯示，11月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計56萬噸，同比增長14.3%，環比增長24.4%。前11月，中國共進口天然及合成橡膠（含膠乳）508萬噸，同比增長23%。

 

小結：

 

隨著美聯儲加息“靴子”落地，流動性收緊趨勢明朗化后，商品期市遭遇強勢美元和資金面“貧血”的雙重打擊。這波凌厲上漲之后，積累了大量的獲利盤，透支了短期上漲的動能和空間，同時受制于短期流動性偏緊羈絆，泰國確定拋儲偏利空，元旦前滬膠漲勢將趨緩，或轉入高位振蕩走勢，多單暫且等待回調結束后再進入。