橡膠整體偏強邏輯仍未改變
發布時間：2016-11-28 09:30:19 人瀏覽
來源： 橡膠技術網
多頭發力，上周滬膠走勢一路小漲。1701合約一路上行，最終周五合約收盤價為17865元/噸。而1705合約則是在周二突破18000點，一路上升周五收盤價18420元/噸。合約方面已經完成換月，1705合約成交量也已超過1701。23號老倉單出庫，出庫量為136380噸，最終流向消費終端也需一定時間消化。隨著后期東南亞生產利潤的回升，供應端的壓力應該有所釋放。且東南亞經濟受美元強勢沖擊，匯率波動巨大，對國際膠價也有所影響。橡膠整體偏強邏輯仍未改變，后期需注意高位回調風險。
庫存方面：
國內上海交易所庫存總量上周237602噸（-128682），老膠交割出庫；其中期貨倉單量為170250噸（-129410）。老膠出庫，一定程度上減少了橡膠的庫存壓力，但是市場上對于老膠的消化仍需要一定時間。
11月17日消息，截止11月中旬青島保稅區最新數據止跌上漲，橡膠庫存數據為9.09萬噸，結束近幾月的連續下降趨勢，較上月底增長9.25%。其中天然橡膠庫庫存回升為主要原因，庫存回漲至5.54萬噸，增幅為16.38%。復合膠0.51萬噸，持穩；合成橡膠為3.04萬噸，較10月底下降0.01萬噸，降幅0.33%。
10月份，我國輪胎外胎產量為7831.9萬條，同比增加了8.6%
下游方面：
漲價政策在下游輪胎企業中的執行力度不一，一直沒有體現出成果。其中雙錢和固特異輪胎都紛紛加入了漲錢大軍。近日米其林也發布公告，宣布12月1日開始對部分產品調整價格，上漲幅度在3%-5%左右。
隨著原材料的價格上升，輪胎制造的成本也在不斷的上升，從長遠角度來看此次輪胎漲價也在清理之中。后期關注具體輪胎企業實行該政策時間。
其他新聞方面：
ANRPC數據顯示10月份天膠產量為112.6萬噸，同比增長8.8%。1-10月累計產量為907.2萬噸，同比增長0.9%。
合成膠方面，24日丁苯橡膠報價14600元/噸，順丁報價16350元/噸。合成膠方面價格全面上漲，一定程度上仍支撐天膠價格底部。合成橡膠主要原材丁二烯的緊缺也是主要原因，后期仍需觀察化工廠開工狀況。
小結：
本周漲勢大部分由投機資金拉動，其次為橡膠近期較好基本面所支撐。下游開工率目前穩定支撐上漲。隨著13萬噸老膠出庫，給予市場一定消化時間。短期內供需格局有所緩解。隨著國內停割，后期東南亞產量釋放，后期供應端應轉向國外進口膠。且隨著膠價的上行，國外生產膠片利潤也轉為正值，供應端的釋放應該是暢通無阻的。
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