天然橡膠:需求端改善利好膠價(jià),但短期暴漲難以維持

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  當(dāng)前全鋼胎開工率依然保持堅(jiān)挺并有繼續(xù)上行的可能,主要支撐還是來自內(nèi)需,治超新政有望持續(xù)提振天膠需求。我們?cè)诩緢?bào)中已經(jīng)分析,今年全球天膠供需狀況好轉(zhuǎn),庫(kù)存有所下降,目前來看國(guó)內(nèi)治超新政在一定程度上會(huì)加大今年供需好轉(zhuǎn)的程度,四季度天膠期價(jià)均值的上移幅度或高于我們之前預(yù)期。但我們認(rèn)為治超新政對(duì)重卡產(chǎn)銷的釋放不會(huì)短期內(nèi)完成,而是在后續(xù)逐漸釋放出來,因此天膠內(nèi)需的改善也是循序漸進(jìn)的過程,近日期貨端的暴漲存在一定的炒作成分與投機(jī)性質(zhì)。基于以上,我們將1701合約的上限由14500上調(diào)至16000,短期內(nèi)天膠期價(jià)或在【13000,16000】元/噸的區(qū)間震蕩。此外,套保者可關(guān)注當(dāng)前時(shí)點(diǎn)的賣出套保機(jī)會(huì)。