8月份高順順丁橡膠行業開工率及產量預期

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 　　2015年8月份，全國高順順丁橡膠生產企業共有18家，其中華北6家、華東5家、華南2家、東北2家、西北2家、西南1家。

　　7月份順丁橡膠產量減少

　　據資訊調研監測數據來看，7月份順丁橡膠的產量下滑，環比走低13.1%，本月華宇順丁裝置全線停車，傳化順丁裝置中旬停車，高橋、燕山、茂名順丁產量有不同量的降低；僅齊魯、藍德、臺橡順丁裝置產量略微提升，但難以覆蓋降低的產量，故7月份順丁產量整體下滑。其產量下滑成本方面的因素占據主導：6月份中石化的丁二烯內供價格為8300-9300元/噸，按照此價格計算7月份丁二烯原料執行內供和互供的順丁裝置處于虧損的狀態；而外采丁二烯原料的順丁生產企業前期的原料多已用完，6月份丁二烯原料價格漲至一定的高位，順丁生產企業采購后明顯虧損，則考慮到邊際效益，部分順丁企業無奈停車。盡管7月份丁二烯原料行情下調窗口開啟，跌幅達到25%，其跌幅大于順丁13.5%的跌幅，但此價位采購丁二烯原料后，順丁生產企業仍虧損，況且盡管順丁裝置開工率較低，4成附近，但市場交易情況并不順暢，存在下行預期，則停車的順丁裝置預期開啟的可能性不大。7月份的順丁企業開工率為40.32%，由此算出實際產量為5.98萬噸，較實際產量基本吻合。

　　從資訊兩年的監測數據可知，2015年二季度國內高順順丁橡膠月均供應量在6.12萬噸，而一季度國內高順順丁橡膠月均供應量在6.7萬噸之上，所以2015年1季度順丁產量目前占據兩年的高位。按正常規律分析，1季度需求處于年內淡季，源頭現貨供應量或將有遺留的庫存，但隨著2季度順丁裝置負荷的降低，市場流通的現貨消耗速度加快，則庫存陸續被終端消化，3季度順丁供應量未有明顯的提升，需求面陸續萎縮。

　　8月份順丁橡膠計劃產量小量提升

　　據資訊監測數據顯示，8月順丁橡膠的計劃產量為6.35萬噸，環比7月份提升 0.71萬噸，漲幅12.59%.據資訊了解，8月份，大慶順丁裝置開啟后負荷提升明顯，據悉上游原料供應正常的情況下，負荷陸續達到8成，新疆藍德順丁裝置產量提升，四川順丁產量略提，傳化計劃8月中旬開啟，實際據成本情況待定；華懋、巴陵、福橡、錦州、揚金、萬達、華宇順丁裝置依舊處于停車狀態，環比7月無新的變化；燕山、高橋、臺橡、茂名順丁企業8月份產量環比略降，但相比提升的量難以平衡。所以八月份順丁產量整體呈現了走高的趨勢。

　　觀點：8月份順丁產量環比提升，但提升的量整體不多，而因7月份順丁市場需求極差，終端不買跌，則7月份部分庫存遺留到8月份銷售，市場終端消化承壓；丁二烯原料供應陸續充裕，而終端停車的裝置開工意向不明顯，所以丁二烯原料行情走勢低位震蕩；天然橡膠行情延續弱勢姿態；終端輪胎、制品、輸送帶等企業或將受制于大閱兵環保的要求，部分終端用戶或將停車，順丁橡膠的需求量難以提升。綜上所述，8月份順丁行情偏空，所以8月份順丁行情將延續跌勢，經過深跌后陸續企穩，建議業者合理把握入市點。