2014年橡膠行情走勢分析

 

　　對于橡膠版塊來說，2014年在持續了2013年不景氣的基礎上更是備受煎熬，不僅沒有改變2013年的弱勢，行業指數更是跌至四年來的最低位(2014年橡膠板塊指數在12月出現680點)。各種利空席卷而來，美國輪胎行業對中國的“雙反”政策更是使橡膠行業利潤大幅縮水，淘汰了一批小型貿易企業，同時使橡膠行業指數出現歷年來最低位。新增產能遲遲未能投產和過剩局面繼續，而合成膠的不斷開發和利用更是對天然橡膠的市場行情起到制約作用。2014年年度97點的跌幅對本就屬于生意社監測的八大行業中2013年“重災區”的橡膠版塊“雪上加霜”。

 

 

　　回首整個橡膠版塊2014年的走勢，無論是天然橡膠還是合成橡膠均呈現整體下滑態勢，天然橡膠在7月時出現短暫高峰后持續下行，全年波動較大，12月出現歷史新低。

 

　　前半年中以3月份為分界點，在3月末出現上半年最低點，橡膠指數新低至682點。指數達到最低后，橡膠版塊走勢開始逐漸震蕩上行，在7月末出現新高點758點。下半年開始橡膠版塊走勢持續下行，雖有小幅度震動，終究持續下行。2014年伊始，橡膠版塊就開始下跌運行至3月末(元宵后)橡膠指數達到上半年年內最低點682點，分析主要原因還在于春節過后宏觀經濟預期謹慎，進口貨源持續增加，國內庫存居高不下而導致，趁著1月份高漲的東風，春節假期過后，國內合成膠廠家中石化、中石油迅速作出提價的調整，但是由于節前下游廠家備貨，庫存較為充足，階段性備貨結束，節后廠家并不著急采購，過度的提價很難向下傳導；另一方面來說，還是過高的庫存積壓，隨著進口貨源的增多以及節前的備貨，2月下旬后橡膠企業陷高庫存恐慌，而國內保稅區庫存也在累積，1月底時，青島保稅區內天膠庫存總量已經超過21萬噸，而天膠還在源源不斷地進口到國內。在庫存高居不下、進口持續增加、下游采購未復蘇的前提下，橡膠開啟了漫長的滑鐵盧之旅。終于在3月底出現歷史新低點，橡膠板塊出現最低指數682點。

 

　　4月份開始，下游輪胎企業采購意愿逐漸增強。橡膠版塊呈現小幅反彈，但是反彈力度有限，并且天然橡膠進入集中開割階段，受國內宏觀經濟數據不佳影響，臨近月底再次回落。并且由于庫存的不斷累積，橡膠板塊繼續探底之路，1-5月天然橡膠累計進口量為125萬噸，去年同期為108萬噸，同比增長15.7%，而今年國內輪胎市場的增長速度卻不及10%。天膠在明顯供過于求的狀態下，難以實現大幅度反彈，僅在弱勢狀態下保持震蕩穩行。

 

　　5月份開始一直至7月份，橡膠板塊保持持續上行狀態。分析原因一方面是天膠庫存開始逐漸減少，直至6月庫存為15萬噸，7月較6月再下降5%，2014年新膠還沒開始上市；而且輪胎廠開始陸續補充庫存，并且輪胎廠開工率穩定，輪胎廠備貨積極、采購量放大，由與此同時，部分貿易商在前期的下跌市場中提前賣貨，以及選擇在期貨市場中套保鎖定風險，手中庫存普遍不高。橡膠板塊迎來短暫的春天。

 

　　8月份至今橡膠產業開始出現跌跌不休的局面，究其原因一反面是供給方面過剩的局面難以改變，今年我國對合成膠的研發取得明顯成效，使合成膠在橡膠供給方面占有更大的地位，國際原油價格同樣跌跌不休，在12月更是出現暴跌，價格跌破70美元/桶大關，使合成膠成本大幅度降低，對橡膠市場造成較大壓力。另一反面從7月美國對中國輪胎實行的雙反，輪胎價格就開始持續探底。經歷10多年的高速發展尤其是近兩年投資“井噴”后，我國輪胎無論轎車胎還是載重卡車胎都出現較為嚴重的結構性過剩， 即中低檔同質化輪胎過剩，隨著美國對華輪胎“雙反”案的負面效應不斷發酵，國內輪胎行業生存壓力將更大，乘用胎價格向下動能更大。輪胎價格呈現下降趨勢，轎車胎價格指數下降25.5%，卡車胎價格指數下降30.98%，天然橡膠占輪胎總成本近50%，天然橡膠價格從2011年5月近36000元/噸下降至現在的近11000元/噸。

 

　　2014年天然橡膠價格呈現持續走低態勢，全年價格走勢在16600~25500元/噸，盡管庫存曾出現階段性減少，但由于合成膠的沖擊及輪胎需求量的減少，2014年橡膠版塊在磕磕絆絆中走完了橡膠歷史上最為“慘痛的一年”，黯淡收尾。

 

　　三、2015年預測

 

　　生意社分析師認為，通過數據顯示及天然橡膠的庫存量，預測2015年天然橡膠在開市時依然會弱勢難改，雖然一年中可能會出現上漲波動，但整體價格受合成膠及儲存量的影響，很難出現大幅度反彈，如果無重大事件，2015年全年天然橡膠價格將會持續2014年的弱勢。