天然橡膠價格創(chuàng)12年新低

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 　　受到需求低迷、希臘危機、國內(nèi)股市系統(tǒng)性風險等因素影響，上周滬膠價格一再下探。其中，滬膠合約1509更是不斷創(chuàng)出新低。分析人士表示，從產(chǎn)品走勢慣性力量來看，橡膠價格正處于大下跌通道中的開端，從趨勢上看，價格仍會繼續(xù)下行，且此次下行趨勢將至少延續(xù)到10月底、11月初附近。

　　上周五，滬膠市場震蕩走低，主力1601合約收于12280元/噸，較上一交易日下跌0.89%，減倉156手，成交463032手。而此前，8月11日，滬膠合約1509下探至10615元/噸，成為2003年以來的新低，即當日滬膠價格已創(chuàng)出12年以來新低。同時，此價格較歷史上2011年最高點的42985元/噸下跌75%。8月12日，滬膠1509繼續(xù)創(chuàng)新低，最低價達到10610元/噸。

　　事實上，自今年6月初以來，滬膠主力合約已連續(xù)下跌十周，1509合約由14500元/噸一線下跌至11090元/噸，跌幅為23.5%；1601合約由15439元/噸下跌至12110元/噸，跌幅也有21.6%。橡膠價格為何會在此時創(chuàng)新低？生意社分析師徐曉昆認為，多重因素共同造就此次價格新低的形成。

　　首先，從產(chǎn)品價格周期來看，目前橡膠價格正處于下行通道中。從滬膠1509周K線圖可以看出，橡膠價格從1996年到2001年處于下跌周期；從2001年到2008年處于上行周期，2008年遇金融危機出現(xiàn)斷崖式下跌后復(fù)又上漲至2011年；從2011年開始橡膠價格進入下行周期。因此，受橡膠價格周期影響，橡膠有可能繼續(xù)創(chuàng)新低。其次，從產(chǎn)品淡旺季來看，每年7—8月是國內(nèi)外橡膠生產(chǎn)旺季，同時又是傳統(tǒng)季節(jié)性需求淡季，因此橡膠市場整體需求不振，價格持續(xù)底部震蕩。

　　第三，從產(chǎn)業(yè)鏈及行業(yè)整體情況來看，橡膠主要下游汽車輪胎需求不振，近年汽車銷量的萎縮直接影響到對橡膠的需求，整個產(chǎn)業(yè)鏈都步入低谷狀態(tài)。從汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，2011年、2012年產(chǎn)銷同比均低于5%，盡管2013、2014兩年有所回升，但總體仍處于低迷狀態(tài)，且近年下游輪胎行業(yè)不斷受到國際貿(mào)易摩擦的影響，被歐美判定為反傾銷，對橡膠輪胎產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)生較大負面影響。

　　那么，橡膠后市將如何？分析師表示，從目前產(chǎn)品供需情況來看，目前天膠庫存有所降低，橡膠供需矛盾有所緩解。據(jù)生意社了解，截至2015年7月末，全球天然橡膠庫存從2014年底的206.3萬噸下降至184.5萬噸。

　　而從產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈情況看，雖然汽車輪胎內(nèi)憂外患，但從新興市場及輪胎耗損方面看，印度等新興汽車市場的需求增加，及輪胎損耗換新等因素將對橡膠形成新的需求點，也對橡膠價格形成一定支撐。

　　此外，從橡膠成本方面看，目前橡膠價格下跌空間已不大。據(jù)生意社了解，瓊中縣農(nóng)業(yè)科技推廣服務(wù)中心主任廖孝文曾透露，“目前干膠的價格為11000元/噸左右，而民營橡膠的生產(chǎn)成本為8000元/噸，農(nóng)墾為12000元/噸，目前膠價已經(jīng)跌破了農(nóng)墾的成本價。”這個說法得到了海南橡膠(601118,股吧)董秘的證實。

　　但中國大宗商品發(fā)展研究中心秘書長劉心田認為，天然橡膠總體下跌并不一定對產(chǎn)業(yè)不利，分析商品的特性顯示，2015年天然橡膠的下跌可能又是一次對天然橡膠行業(yè)總體整合，有望成為“破”后而“立”。中國天然橡膠主要依靠進口，對外依存度超過60%，2014年對外依存高達80.0%。現(xiàn)在國內(nèi)天然橡膠價格下跌探底，有利于我國國內(nèi)天然橡膠產(chǎn)業(yè)的整合，提升國內(nèi)天然橡膠自給率，今年價格作為動力對天然橡膠市場的影響，有望讓我國天然橡膠的自給率提升到40%。